Le coût d'opportunité, un indispensable à connaître pour éviter des erreurs d'investissement !
Savoir évaluer objectivement la situation et le potentiel manque à gagner est un processus nécessaire.
Face à un investissement dont la performance est inférieure à celle attendue ou lorsque l’investisseur doit faire face à une perte latente sur un placement, il peut être difficile de prendre la bonne décision de gestion.
Pour ce faire, il y a un concept important qui entre en ligne de compte : le coût d’opportunité.
On pourrait schématiquement le définir comme étant le manque à gagner subi par l’investisseur qui a choisi un investissement (qui s’est révélé mauvais) plutôt qu’un autre.
Quel est le coût d’un mauvais investissement ?
On pourrait le séparer en coûts direct et indirect.
Le coût direct est facile à calculer : au moment de la vente en moins-value, l’investisseur sait à quel point la rentabilité n’a pas été au rendez-vous et surtout la performance négative lui a fait perdre du capital.
Mais la perte ne s’arrête pas là…
Le coût indirect c’est le coût d’opportunité.
Tout ce qu’aurait pu rapporter ce capital immobilisé s’il avait été (mieux) investi ailleurs.
Et là, la perte cumulée est beaucoup plus significative.
C’est donc pour cela qu’il est fondamental de bien choisir les actifs sur lesquels on investit afin de ne pas être bloquées sur des investissements non performants…ou de savoir s’en détacher.
Il s’évalue aussi à l’instant t face à une moins-value latente
Exemple du “pas vendu, pas perdu” qui peut faire des ravages…
L’une des plus grosses erreurs d’analyse qu’un investisseur puisse faire.
Investissement initial de 50k
→ Baisse de valeur de 20k (moins-value latente)
→ Valeur actuelle de 30k
Au bout de 5 ans, l’investissement se redresse et la valeur est de nouveau de 50k
L’investisseur n’a rien perdu ?
Et si…
Les 20k qui ont été récupérés en 5 ans, auraient pu être investis sur un autre support (ex : à 6% de rendement annuel, ces 20k auraient donné 27k).
Inutile de préciser que si l’investissement ne retrouve jamais la valeur initiale, les coûts directs et indirects sont majeurs sur le long terme…
Attendre n’est donc pas toujours la meilleure des solutions !
Parfois, il vaut mieux prendre ses pertes…
Face à un investissement qui se passe moins bien que prévu, il est nécessaire d’analyser “froidement” la situation.
Ex : vous avez acheté des actions d’une société A à 50€. Elles valent maintenant 25 €.
→ la perte latente est de 50%.
Situation 1 : vous gardez l’action en vous disant qu’elle va remonter et réussir à faire une performance de 100% (elle doit quand même faire x2 rien que ça !) pour revenir à son niveau initial et effacer la perte (mais vous n’aurez rien gagné).
Situation 2 : vous vendez, la perte est actée et le reliquat est investi sur un autre support dont la performance potentielle est supérieure.
Vous avez pris en compte le coût d’opportunité à rester figé, pour passer à autre chose, même si la vente est douloureuse.
Et cela peut concerner n’importe quel investissement, financier ou immobilier.
Il y a donc toujours une double analyse : celle du coût direct et celle du coût indirect à rester dans la situation 1 ou 2…
C’était d’ailleurs une bonne partie de la discussion avec un confrère la semaine dernière : il avait beaucoup de questions sur la manière dont il gérait ses investissements et il est reparti un peu chamboulé.
Mais l’objectif c’est qu’entre confrères, on puisse justement se dire les choses en toute transparence, ce qu’aucun de ses conseillers n’avait fait jusqu’à présent.
Nous avons discuté de ce coût d’opportunité qui est une notion fondamentale à avoir pour éviter (ou mieux gérer) des moins-values sur le long terme.
Il avait malheureusement sous-estimer l’impact des coûts indirects de certains de ses investissements peu performants… Ensuite, la décision revient à chacun.
Parfois, “prendre sa perte”, réinvestir sur un autre support et faire de la performance valent mieux que le “pas vendu pas perdu”…
Savoir analyser le coût d’opportunité est indispensable dans le cheminement décisionnel objectif. C’est un exercice délicat mais salutaire !
Bons investissements !
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Les performances historiques ne sont pas un indicateur des performances futures.