Mais au final, qu'est-ce que le rebalancing de portefeuille et pourquoi faut-il le faire ?
Concept fondamental à maîtriser pour maximiser le rendement et minimiser les risques sur le long terme pour un patrimoine solide et performant !
Dans la gestion de leur patrimoine, la majorité des investisseurs se focalisent sur des détails dans la création de leur portefeuille financier, en oubliant que seuls quelques éléments majeurs feront la performance sur le long terme.
Et le rebalancing de portefeuille (ou rééquilibrage des actifs) en fait partie.
Focus de la newsletter sur ce point fondamental pour se hisser parmi les meilleurs !
Préalable indispensable : définir son allocation
C’est une étape à ne pas rater : définir la pondération que l’on donne à l’ensemble des actifs constituants notre portefeuille financier (actions, obligations, fonds euros, private equity…)
Ex : prenons pour simplifier une allocation patrimoniale dite 70/30.
Le premier nombre correspond aux actifs à fort potentiel de rendement/rentabilité (couple rendement risque élevé) : 70%
Le deuxième correspond aux actifs à faible potentiel de rendement/rentabilité : ils ont pour objectif de stabiliser/sécuriser le portefeuille : 30%
Et ensuite ?
Vous avez défini votre patrimoine financier avec une allocation 70/30.
Il s’avère que deux années boursières consécutives se sont écoulées et ont été particulièrement intéressantes.
La partie “actions” de votre portefeuille représente maintenant 80% du total.
Vous êtes sur un 80/20.
Vous vous retrouvez avec une allocation “déséquilibrée” par rapport à celle définie précédemment.
Vous allez me dire, ok mais quel est le problème avec ça ?
Le souci c’est que vous êtes maintenant “trop” exposé aux actions et votre profil de risque s’est majoré, la volatilité pourrait être moins facilement acceptée.
Et c’est là que doit intervenir le rebalancing ou rééquilibrage de portefeuille.
Il vise justement à faire en sorte de revenir à la pondération initiale qui permet d’avoir du rendement d’un côté et une stabilité/limitation de la volatilité de l’autre.
Sur le long terme, cette stratégie permet de “vendre haut et acheter bas” (alors que la très grande majorité des investisseurs fait l’inverse et donc ne s’enrichit pas sur la durée).
Alors comment faire ce rebalancing ?
Reprenons l’exemple précédent.
Pour passer d’un 80% actions à 70% actions, nous avons schématiquement 2 possibilités :
• Vendre une partie des actions qui ont beaucoup augmenté.
Il s’agit de matérialiser des plus-values (vente partielle pour en garder et continuer à profiter d’un momentum favorable) afin de sécuriser vos gains.
Personne n’aime se séparer partiellement de lignes qui surperforment mais il faut laisser les émotions de côté et faire preuve d’une bonne gestion.
Car de nombreux investisseurs se sont laissés porter une vague haussière puis ont regretté de ne pas avoir alléger leur position, une fois une baisse significative survenue.
• Renforcer la partie sécuritaire sans toucher au compartiment actions.
Il s’agit d’orienter vos prochains versements d’épargne vers ce compartiment : fonds euros, obligations… afin de remonter la pondération de celui-ci (image du vase-communiquant).
Pourquoi faut-il faire ce rebalancing ?
Les études sont unanimes à ce sujet. Le rebalancing permet une réduction du risque global du portefeuille, une majoration du rendement annualisé global ajusté du risque et une meilleure gestion (psychologique) de la volatilité.
Et tout ceci pour prendre en compte un phénomène mathématique à bien avoir en tête qui est celui du retour à la moyenne.
Tout investisseur aime croire que les actions qui montent, continueront de monter.
Les statistiques prouvent l’inverse : il y a un phénomène de retour à la moyenne de toutes les valeurs qui ont tendance à trop s’écarter de leur évolution attendue (à la hausse comme à la baisse).
En d’autres termes, j’aime dire que “ce qui a sur-performé, sous-performera” et cela se vérifie systématiquement.
Mais alors pourquoi les investisseurs ne le font-ils pas ?
Le problème, c’est que la majorité des investisseurs se laissent avoir par leur propre biais : ils pensent que les bonnes performances vont continuer dans le futur.
Beaucoup n’ont pas défini de véritable allocation d’actifs, donc ne peuvent pas réaliser de rebalancing…
On en parle longuement en détail (pourquoi, comment, dans quel but…) au cours de la Journée des Investisseurs, les confrères qui y ont assisté savent à quel point cette étape est fondamentale pour prendre le bon chemin.
Il faut une certaine discipline pour maintenir cette stratégie qui a montré son utilité sur le long terme et c’est ce qui différencie les excellents investisseurs de ceux dont le patrimoine ne va pas progresser aussi vite que prévu…
D’où l’importance d’être bien accompagné pour que des décisions soient prises indépendamment des biais psychologiques de l’investisseur lui-même.
Mettre en place un patrimoine financier solide et performant, c’est possible : n’attendez plus et obtenez le vôtre !
Le temps perdu ne se rattrape jamais, notamment dans le domaine de la gestion patrimoniale.
Bons investissements !
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